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  • 2019年房地产行业策略报告(共13套打包)(共29套打包)
    2019年房地产行业策略报告(共13套打包)(共29套打包)
    2019年房地产行业策略报告
    标签: 2019年房地产行业策略报告(内含30份)

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    O国泰君安证春|2019年策略2018年12月19日从去到补的地产三年12019年年度策略行业评级:增持姓名:白淑媛证书编号:S0880518010002证书编号:S0880518010004姓名:卜文凯姓名:赵格格证书编号:S0880517080005证书编号:S0880117110069证券研究报告目录|CONTENTS01报表的结构性隐忧02供需视角和资本视角03当我们习惯了债务之后04土地变革后时代的商业模式05量价和政策O国泰君安证弃诚信责任亲和专业创新01报表的结构性隐忧O国泰君安证弃诚信责任亲和专业创新01中期业绩回顾整体表现靓丽国泰君安证券2019年策略研讨会图1重点公司三季报经营及盈利情2018年度报告寻找下行周期中的确定性指标棚改III唇增长投资下行周期前圆中原集團研究中心地产知识局致力于打造学习型社区在这里每天能获得免费研报蹙海量研报每周更新{房产最全淫涵长按二维码订阅更多内容回复"研报"入群当日最新行业资讯2、一天一个地产知识点3、每周动态更新的免费研报中原集團寻找下行周期中的确定性1.宏观判断:寻找下行周期中的确定性市场逻辑置换寻找确定性2.基本面决定城市分化3.各城市群表现分化长三角综合表现最佳城市群内梯度分化城际轮动效应凸显2018年房地产市场10大关键词5.新房市场:一二线城市跌幅收窄三四线安信证券ESSENCESECURITIES2018年12月10日行业深度分析房地产证券研究报告穿越周期的迷雾2019年度策略投资评级同步大市A■2018年的五大转变:1)基本面:未来行业整体毛利率空间或是持续下降的趋势低毛利率的背景下成本管控能力的重要性或进一步显现。2)战略面:三轮周期中房地产业务布局从重点一二线维持评级城市转变为核心城市图的覆盖业务经营范囿从单一的地产开发业务逐步拓展到物业、租賃、养老等多元尝试未来地产的细分类行业或将逐步增加且或有细分龙头公司脱颖而出。3)估值面:当前首选目标价评级产板块E估值创05年来新低也是自05年来2018房地产市场总结慢周期调节市场预期2019市场展望再平衡重建地产生态研究联合发布2019年1月地产知识局致力于打造学习型社区在这里每天能获得:免费研报崴海量研报|每周更新|房产最全可平长按二维码订阅更多内容回复"研报"入群1、当日最新行业资讯2、一天一个地产知识点3、每周动态更新的免费研报保研究院未来10年国内住房开发将呈规模高位的窄幅箱体运行(慢増或负增)房地产难以回到高速增长的年代35年内政府仍高度重视风险防控对房地产以“稳”为先市场将由“短周期上下波动”向“长周期稳速”发展市场各参与者包括地方政府、房企、购房R8DINSTITU正E上海易居房地产研究院2018-2019年度全国房地产市场报告2018年12月楼市已至凛冬守望政策春风回顾2018年:告别繁荣回归理性展望2019年:楼市过冬防止过冷易居專題研究上海易居房地产研究院出品地产知识局致力于打造学习型社区在这里每天能获得:免费研报蝎海量研报|每周更新|房产最全长按二维码订阅更多内容回复"研报"入群1、当日最新行业资讯2、一天一个地产知识点3、每周动态更新的免费研报2018-2019年度全国房地产市场报告目录上篇:回顾2018年2018年政策回顾(一)宏观经济政策:前紧后松.(二)房地产政策:整顿市场秩序是核心二、贝壳研究院全流通时代贝壳研究院·2019年度市场洞察⊙GG地产知识局致力于打造学习型社区在这里每天能获得:免费研报海量研报|每周更新房产最全长按二维码订阅更多内容回复"研报"入群当日最新行业资讯2、一天一个地产知识点3、每周动态更新的免费研报目录理解房地产市场的全流通视角全流通:理解市场的结构性视角全流通的市场含义:均衡的市场结构……全流通的政策含义:中性市场观2018年全国房地产市场回顾…新房拐点将至手低温运行房价拐点来临市场预期走弱2019年房地产政策展望刀刃上求平衡政策调整的可能路径2019年房地产市场展望…第一部分⑤华融证券房地产年度策略房地产行业:2019年度投资策略报告2018年12月28日关注政策面边际改善带来的估值修复机会看好(维持◎2018年房地产板块表现弱于大盘市场表现截至2018.12272018年房地产板块下跌27.84%(截至12月27日)排名中信29个级行业的涨幅榜第10位。同期上证综指下跌24.92%沪深300指数下跌25.81%房地产板块走势弱于大盘。圓调控政策基调不变地方调整更灵活底的中央经济工作会议提岀强化逆周期调节稳健的货币政策要松紧度保持流动性合理充裕。房地产调控政策坚持“房住不炒”的基调不变同时“因城施策”给予地方政府更多调整的空间Q传统周期延续还是长效机制破局恒大研我院2019年房地产市场展望恒大研究院研究报告房地产行业策略报告20181226导读首席研究员:夏磊xialei@205年房地产去库存以来本轮周期已历经四年销售连创新高投资稳步回升调控已至历史最严。2018年岁末我们更关心销售和投资研究员:黄什能否保持强劲增长房地产行业市场天花板在哪里未来将延续传统周轮回还是在长效机制指导下开启政策和市场平稳的新周期房地产行业“强者恒强”的市场格局是否持续联系人:王菁菁在系统回顾本轮周期基础上本文对2019年房地产行业、政策进行研判联系人:陈雨田和展望摘要:相关东北证券股份有限公司NORTHEASTSECURITIESCOLTD.房地产发布时间:2018-11-30证券研究报告行业深度报告优于大势上次评级优于大势凛冬已至春华可期房地产行业2019年度策略报告摘要:历史收益率曲线行业基本面加速恶化预计2019年3季度见底。今年以来房地产政策端依然是延续了“因城施策、因地制宜的政策导向尤其是71"A会议中“坚决遏制房价上涨”的表态购房者的预期发生·扭转我们认为2019年行业景气度下行的趋势将不可逆转。我们预计全年量价齐跌商品房销售面积下降10%。销售价格出现分化一线城市和强二线城市价格总体保持稳定三四线城市房价将⑦屈生证券房地产行业研究投资策略报告静待柳暗花明房地产行业2019年度投资策略投资策略报告房地产2018年12月12日报告摘要推荐维持评级·行业基本面:大概率下行但不必过度悲观2019年房地产行业基本面大概率下行但不必过度悲观。销售层面我们认为行业与沪深300走势比较四线将边际遢冷但不致一落千丈一线调控难言放松全年销售面积増速预计为-4%到-6%之间:投资层面我们綜合考虑了土地成交、棚改和统计口径改变的影响预计房地产投資増速将缓幔下滑全年增速预计为6%-8入日段地产块当称仍处于低在一线房全木看香时条良-网u妤短期偿債能力无忧同时行业研究华创证券房地产证券研究报告2018年11月21日房地产行业2019年度投资策略寒夜将尽曙光在前推荐(维持)中期来看:我国13亿平住宅需求中枢以及对比我国8项杠杆率指标均低于国华创证券研究所战和棚改收资需求逐步离场致游行业和GDP均领先证券分析师:袁豪从而拖累上游行业内部经济下行压力套加外部贸易战宏观政策转向趋松电话021-20572536邮箱:yuanhao@hcyjscom执业编号:S0360516120001开试探联系人:曹受电话021-20572593振走弱预计19Q2前后或有中央延长框架以邮箱:Tioman@企19PE估值仅47倍对比美国龙头联系人:鲁星泽城控股、金电话:02120证券研究报告·行业研究·房地产房地产行业2019年度策略东吴证ESOOCHOWSECURITIES春寒料峭、短看情绪博弈事在人为、长待2018年12月30日业绩支撑证券分析师齐东增持(维持)执业证号:S0600517110004投资要点研究助理陈鹏■展望2019:分化与廷续。(1)关键词一:分化。企业端和城市在2019年都会面临分化。(2)关键词二:因堿施策、分类指导。在内忧外患、赛城施策、分类指导。(3)关键词三:賽道切换主要指房企布局的城市行业走势候效果发挥得淋漓尽致但还未看到在周期下行时候的效果沪深300端:(1)新开工:溢价率下降反映开发商开工意愿下行预计19比下降证券研究报告|行业策略报告总量研究CMS@招商证券推荐(维持)认清几个长期问题分析几个短期分歧2018年12月3日房地产行业2019年度投资策略上证指数本篇报告分析行业长期空间“洗牌十年”特点与土地利用结构扭曲等长期问题同样对明年行业变化提出“更需关注结构数据”对政策理解为“交谊舞步行业规模式改善。维持行业“推荐”评级占比%股票家数(只)150421口城镇化速度放缓但行业未来十年需求相对稳定销售额中枢11万亿“洗牌总市值(亿元9!的十年”2014年底以来房市的强劲复苏加大了投资者对未来行业长期发展通市值(亿元)149154。!前景的担忧一

    CICC券研究报告中金公司2018年11月12日房地产2019展望:基本面衰退年,政策面修正年,估值面修复年观点聚焦投资建议股票名称房地产市场已步入下行周期,预计2019投资、新开工等指标都将昰著负増长。我们判断当前过紧的调控政策有望出现积招商蛇口极变化。今年年底之前,在基本面衰退和政策调整预期的博弈之中南建设A下,预计A、H地产股仍将呈现较大波动性,建议投资者优选增长华润置地-H持续性好的一二线龙头—一A股保利、招商,H股华润、龙湖、中海。3-6个月维度上,政策积极变化带来的估值修复将国海外发展H5323走势,建议适时配置优质高弹性标的,房地产2018年11月30日因城施策调整,政策改善可期行业研究行业深度看好——2019年房地产行业投资策略因城施策调整,政策改善可期本期投资提示2019年房地产行业投资策略复盘历史,我们发现“房价”、“土地出让收入”与“开发投资额”是影响调控政策是2018年11月19日销售量缩价跌,行业景气度下行房地改松、何时放松的关键变量。政策由严至松的触发条件,于地方政府而言是土地财政紧张研产行业110月数据点评”2018年11月和地方GDP增速较低,与中央政府而言是房价下行风险引起系统性金融风脸以及全国经济增速大幅下行(或失业率攀升)2011年四季度房④通证蓦行业研究/房地产房地产证券研究报告HAITONG行业专题报告2018年12月07日级优于大市维持」2019年行业展望:延续下行趋势不失速市场表现投资要点20.02%·2018年行业销售增速呈现高开低走趋势,增速好于先前预测。2018年1-10月全囯累计销售面积达到13.31亿平,同比增长2%,较2017年全年同比涨幅回落547个百分点;全国累计销售金额达到11.59万亿元,同比増长13%,较2017年全年同比涨幅回落1.12个百分点。分线城市来看,一二线城市除年初受节假日影响同比数据波动较大外,全年销售面积同比负增长。2018Q1三四线201820189城市棚改目标上修,销量好于G广发证券投资策略|房地产GF SECURITIES证券研究报告房地产行业行业评级买大浪淘沙,金不换;寒风卷地,久弥坚日核心观点:相对市场表现一房地产一沪深30当前周期位置判断:市场景气度持续下行,各线城市周期位置有差异1市场景气度在18年6月之后见顶回落,目前去化率回落至15年年中4%水平,而9月总量销售同比转负再次确认了周期位置下行。具体分线来看,22%各线城市周期位置有所差异,一线以及强二线周期底部呈现改善,但量的40%改善是以牺牲价格为基础。三四线成交热度则趋势下行,用住宅口径(成2017-112018032018072018-11交面积/新开工面积)衡量的天风证券行业报告|行业投资策略房地产证券研究报告2018年12月29日行业遇周期性下滑、股票迎衰退型收益投资评级业评级强于大市维持评级房地产行业2019年度策略上次评级强于大市行业进入周期性下滑期、行业利好利空皆有、暴涨之后的下滑应正常解读:从过去看,房地产作者行业大致呈现3-5年一轮的小周期规律,08-11年和12-14年两轮小周期较为典型。本轮小周陈天诚分析师期中,销售同比增速大致在16年4月见顶,16年10月核心一二线城市密集出台限购、限贷、SAC执业证书编号:511051711001人才引进政策,销售增速出现了一波反弹,但从结构看,18年6月开始亿酮股份上海亿翰商务省询股份有限公司按票代码837350电话:021-80197619邮箱上海|北京|深圳|武汉|成都2019中国房地产行业年度策略会·华南区城会议纪要亿翰智库2019年1月地产知识局致力于打造学习型社区,在这里,每天能获得免费研报海量研报|每周更新|房产最全2器题长按二维码订阅更多内容回复"研报"入群当日最新行业资讯2、一天一个地产知识点3、每周动态更新的免费研报亿酮股份上海亿翰商务咨询股份有限公司按票代码837350电话:021-80197619邮箱:yihanzhiku@上海|北京|深圳|武汉|成都目录主题演讲一:亿翰智库地产战略观与2019年中国房地产中泰证券证券研究报告基本面如期探底,政策面边际改善,“稳”字当头,估值修复可期倪一琛中泰证券房地产行业首席分析师SAC执业证书编号:S0740517100003中泰证券研究所专业深度|可信投资知识服务中泰证券研究所2018年12月28地产知识局致力于打造学习型社区,在这里,每天能获得免费研报海量研报|每周更新|房产最全长按二维码订阅更多内容回复"研报"入群1、当日最新行业资讯2、一天一个地产知识点3、每周动态更新的免费研报中泰证券目录基本面:景气度下行、政策面:拐点已至公司面:、板块投资机会五、展望存量时代公募RE|Ts物业管理六、推荐标的⑤中银国际证券BOC INTERNATIONAL(CHINA)房地产|证券研究报告一行业深度2019年1月4日强于大市地产行业2019年年度策略公司名称股代码股价人民保利地产6048.SH11.7穿越寒冬,静待花开绿地控殷600606华夏幸福600340.H255我们判断2019年房地产行业政策及融资环境有较明显改善,区域市场将呈招商蛇口001979821683买买买买现需求、供给、政策等各个层面的分化,销售及投资下行压力加大,弱市下新城控股60115H2416世茂股份60823.SH373入入入龙头强者恒强。我们认为2019年的地产板块看点在于:1)调控政策总基调不变,因堿施策持续落地,货币政策边际改善;2013房企战略回归核心Returning To Core陈啸天亿翰智库地产知识局致力于打造学习型社区,在这里,每天能获得免费研报海量研报|每周更新房产最全淫涵长按二维码订阅更多内容回复"研报"入群1、当日最新行业资讯2、一天一个地产知识点3、每周动态更新的免费研报识别风险抛开数字,房企2019年的真实困难地产后半场,房企分化加剧表:亿翰智库2018年1-12月中国典型房企销售业绩TOP200【第53期】(节选房企间分化愈发明显国大595图:不同现模段房企市场占有率直方图第三梯队小型房企阳光162039美的置业7903中南置地15574合景泰富711.0中国金茂1280049东资本市场对房地产业的投资观点与判断地产知识局致力于打造学习型社区,在这里,每天能获得免费研报巖海量研报|每周更新房产最全长按二维码订阅更多内客回复"研报"又群1.当日最新行业资讯2、一天一个地产知识点3、每周动态更新的免费研报Marco sze施养权奧陆资本董事总经理前花旗亚洲地产研究董事(2008-2018,行业资深房地产分析师·领导团队过去的深入行业和个股研究,奠定大量行业分析权威体系及权威专项论述丰富的财务模型和研究分析能力-覆盖的受选股如碧桂园,融创,旭辉等表现优异团体在投资界最具权威的 Institutional Investorα评选中获海外研证券研究报告究房地产行业9兴业证券港股地产2019年投资策略推荐(维持)防守反击,机会大于风险2018年11月25日重点公司投资要点行业深度研究报告重点公司经济稳中有变,政策稳中求进:经济下行压力大,货币政策保持稳健,宽货币以对冲经济下行,紧信用以防范资产泡沫;政策由年初“去杠杆”向720买入“稳杠杆”转变,未来将会有更多的促进经济发展的政策出台,包括支持民营企业的发展,减费降税等实质性措施。对于房地产行业,调控政策将3600买入报「旭辉拉继续坚持“房住不炒”,以“稳房价”为出发点,控制房价的大幅波动主要一、二线城市经过两中房指数系统中国房地产市场2018总结而三四线城市房价上行动力也会明显趋弱,部分无人口产业支撑的三四线城市更会进入下一轮的市场蹉跎期。3.供求:供给增长、成交平稳,短期库存水平更趋合理全国层面,截至11月,全国商品房累计销售面积为14.9亿平方米,同比增长1.4%,增速持续回落,去年拉动全国销售面积上扬的三四线城市今年明显降温,全囯市场热度下降。城市层面,从数据上看,重点城市商品住宅成交規模保持了相对稳定,三四季度房佥供应放量増长,短期供不应求态婷缓解,近几个月可售面积同比持续回升,更趋向合理区间。2019年,市场会延续下行,房企中信证券2019年,按揭贷款最低首付比例要求或下调cITIC sECURITIES房地产行业专题研究报告20181217中信证券研究部核心观点2019年,随着房地产行业基本面的下行,我们预计按揭贷款首付比例要求可能差别化下行。按揭贷款首付比例从逆周期调节到因城施策。2010-2017年,中国住房市场杠杆率平均为40%左右。2018年三季度18城市80%二手房购房者需要贷款。目陈聪前我国首付比例逐渐从全国“一刀切”走向因城施策。整体看,调控大城市首付首席地产分析师s1010510120047比例高,不受调控小城市首付比例低。按揭政策的差异化主要依赖:按揭利率;首套房认定下行周期中的新机遇川财证券CHUANCAI SECURITIES2019年房地产行业投资策略核心观点囝证券研究报告2018年回顾:先扬后抑板块估值下移所属部门股票研究部018年地产板块整体先扬后抑,年初大幅拉升,随后又快速回落,估值不断下报告类别年度策略移,已经降到10倍以下的历史低位水平,龙头地产股处于严重被低估状态。通过AH股中主流地产企业对比可以发现,在大多数年份里港股地产股处于相对所属行业房地估值洼地,不过今年A股主流地产企业估值已经低于港股,配置价值凸显行业评級1增持评级报告时间12018/12/14◆2019年:不一样的下行周期以往的三年小周行业研证券研究报告究房地产9兴业证券2019年房地产行业年度策略:看好一二线推荐(维持)2018年11月27日行业投资策略报告重点公司投资要点重点公司1819E评级2019年地产基本面整体有压力,政策底大概率已经到来,这种情况下保利地产165200买入市场关注未来居民是否有加杠杄的空间,以及加杠杄的弹性。我们从这个新城控股40557角度出发,展望行业趋势万科A329424买入居民杠杆率趋势难以改变。全球主要经济体(美囯、日本、韩国、加拿大澳大利亚),经济增长中枢下行,种种应对措施,最终导致的一个结果就世联行067092买入是居民杠杄率的提升。因为此阶段研究报告埝江证差房地产行业2018-12-28分化·变革·机遇行业研究丨深度报告房地产行业2019年投资策略评级看好维持报告要点8621)61118713■把脉周期,地产板块走到了什么位置2018年地产板块“N形走势”区间属于我们周期研究框架第三阶段,该阶段地执业证书编号:S0490518010003产板块系统性机会有限。我们的周期研究框架将政策面与基本面预期的四类不分析师刘清海同组合划分为小周期四阶段,对应不同投资策略及板块走势,小周期轮动行情(8621)61118713核心驱动因素在于政策预期的变化。2018年地产板块主要处于“政策偏紧且基lugh3@本面预期弱”的

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